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[推荐评级]恺英网络(002517)点评:《全民奇迹》顺利续签 新游即将上线期待业绩“争锋”

2018-06-12 05:41编辑:medialeader.com.cn人气:


[推荐评级]恺英网络(002517)点评:《全民奇迹》顺利续签 新游即将上线期待业绩“争锋”   时间:2017年12月12日 11:00:51 中财网    

[推荐评级]恺英网络(002517)点评:《全民奇迹》顺利续签 新游即将上线期待业绩“争锋”


事项:
  12 月8 日,公司公告全资二级子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订《全民奇迹》游戏授权许可二次续签合同,合作延续一年,分成比例维持不变;公司重点游戏《敢达争锋对决》12 月11 日iOS 首发在即。

  点评:
  1. 新游《王者传奇》、《阿拉德之怒》表现亮眼公司新热血PK 类手游《王者传奇》安卓版于17 年5 月上线, 8 月份运营流水破亿,在9-11 月的华为游戏畅销榜中均排名第一,当前表现或远超市场预期,表现亮眼;另外,公司当前《阿拉德之怒》17 年11 月上线以来安卓华为、OPPO、vivo 等渠道网游榜排名前十,在iOS 排名进入Top25,亦表现不俗,用户短时间内爆发性增长,活跃和付费用户增速均超过预期,付费率和ARPU 值均处于较高水平,10 月单月流水超过1.5 亿元。根据华为游戏11 月榜单,《王者传奇》、《阿拉德之怒》分别位列月度网游畅销榜TOP1、TOP4,位列月度网游下载榜TOP6、TOP1。

  2. 续签全民奇迹游戏授权,IP 精品手游贡献稳定业绩公司全资子公司上海悦腾与韩国网禅、天马时空签订了全民奇迹游戏授权许可第二次续签合同,延长期限一年, 天龙八部私服www.eowen.cn,期间游戏分成比例与原合同保持一致。《全民奇迹MU》手游上线运营近三年,根据公司此前的公告,《全民奇迹》流水已经突破10 亿美金,总流水超过70 亿元,目前仍然处于iOS畅销榜前列,展示较强生命力,此次合同续期将为公司业务发展带来利好,未来将持续对业绩形成良好支撑。

  3. 平台经营持续向好,业务呈现多元化发展
  由恺英网络和万代南宫梦(上海)联合开发、发行的正版敢达动作对战手游《敢达争锋对决》即将于12 月11 日IOS 首发上线,。《敢达争锋对决》
  是全球首款3D 机甲格斗竞技手游,玩法独特;《敢达》本身是日本主机、手游的大IP,对应用户群体庞大;此外,资料显示,安卓渠道次留达到72.5%、七日留存达到47%,预期将会是一款长周期、强用户粘性、高品质的产品,后续表现可期。

  4. 投资建议:
  公司《王者传奇》《阿拉德之怒》等游戏表现超预期,续签全民奇迹游戏授权,《敢达争锋对决》12 月11 日iOS 首发在即,后续表现可期。我们测算,2017、2018 年归母净利润为16.8/20.1 亿,对应EPS 1.17/1.40,PE 为23/19,维持“推荐”评级。

  5. 风险提示:
  游戏表现不及预期,商誉减值。

□ .谢.晨  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司

(来源:网络整理)

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