解放日报报业集团社长尹明华

　　第二届中国传媒创新年会于2007年1月20日至21日在北京召开。本届年会聚焦目前备受关注的传媒创新话题，遵循“交流合作，和谐共赢”的原则，突显2006年中国媒体发展的新观点和案例透析，共享解决问题的方略。传媒领袖网对解放日报报业集团社长尹明华在本次大会上的演讲内容整理如下：

　　尹明华：我今天演讲的题目是6个字：融资助推做强

　　一、创新需要资本运作

　　1、三大变量，五个不等式

　　大家知道我们做报业集团要做强，必须要按照现代化企业进行运作，所有的现代企业做起来是进入核心产业，市场核心的原则是资本原则，这个原则在今年不仅仅表现为时间的渗透，而且表示为空间的扩展。为此，今天我们所理解的全程化，本质上应该是资本的原则在全球的贯彻和实现。

　　资本原则有两个核心：第一个是就是竞争的原则，第二个是真正的原则。

　　先从我们报业集团财务管理的三个重要的变量开始说起。这三个变量是我们财务报表上经常看到的，第一个是投入，第二个是成本。第三是利润。

　　当收入大于成本的时候，利润为正，企业处于盈利状态收入；

　　当收入等于成本，利润为零，企业就处于维持状态；

　　当收入小于成本，利润为负，企业就处于亏损状态。

　　如果用这种方法观察，我们会被发现，一个企业可能先是收入大于成本，而后收入小于成本，它就进入破坏状况。

　　也可能先是收入小于成本，而后收入大于成本，这样企业进入了成长的状态。

　　2、存量业务，成本做减法

　　我们控制成本的空间始终是有限的，但是有许多扩大成本是必须存在，比如说我们的能力成本，传统的报业收入在很长一段时间力大于成本，现在两者的差距也就是利润不断缩减，也就是利润区域，在不断缩小。

　　从传统报业的盈利模式看，报纸普遍存在这样的情况，就是广告在赚钱。

　　在这样的一种整体的环境下，收入部分要维持住，广告不能下滑；但是成本的但是更要控制，我们解放日报报业集团我们在发行上不追求

　　大而追求性价比，所以发展比较好的报纸我们坚决控制成本。我们的新闻晚报可以达到30万。在去年我们把它控制在23万份。

　　同时，我们根据人民币升值的预期，对纸张的涨和跌不断进行预测，在纸张的硬成本上大大降下来，所以解放日报报业集团在盈利。

　　3、增量业务，收入做加法

　　事业要发展，光在成本上做减法是不行的，还要积极寻找增收点，所有的投入和收入资金来源是自由资金、信贷资金和自由资产，我们采取的是重资产投入以自由和信贷资金，一方面在货币流动性过剩的环境下，稀缺的资产有很大空间，回报是可以预期的；另外一个方面，可以通过注入品牌、文化等无形资产，以低于市场的价格获取土地。大量利润它的风险小，生存空间比较大，我们希望锁定收益，不希望被其他投资者分享。

　　所以，我们在投资地产的时候，我们用的是自有的资金，用适当的资产负债率实现较高的净资产收益率。地产项目、实业项目等是“重资产”投资，对以媒体为主的集团来说按，有一个共同的特征：以占有稀缺资源为核心，不具备可复制性或可复制成本极大，但风险和收益都有相对固定的预期，我们称之为“重金属化”的增长式。

　　我们称之为“重经济”的生产方式，对创新项目我们采取轻资产投入，我们认识到，财富增长的最…境界是虚拟化运作，我们过去用主流化影响市场，一种最初出现在博客上的理论分散了我们的焦点，他让我们考虑分散的市场。

　　未来的媒体会怎么发展，答案是未知的，道路是开放的。

　　我们在研究数据和营销研究每个用户不同的互动体验，我们在发展自己的营销渠道，让内容和阅读者匹配，我们思考如果在一个商业模式在更广大人群中覆盖。我们在探索新媒体的形态和模式以适应未来数字化要求。

　　我们研究出了方式思考出了结果，下一步遇到的还是一个问题，用什么样的工具去实现思考，我们发现他们的共同特征，风险和收益有很高区别性。

　　我们称之为“非金属化”，一方面这些项目一旦成功有强大的复制性，另外一方面当这些创新项目失败了，把钱全部烧光，不留下任何有价值的投入，所以大资金投入这两个特特征决定发展项目只能运动资本运作。包括引入风险投资、私募基金，以及公开上市，这样做尽管会让别人分享可能的收益，但能大大化解投资风险。

　　4、新的发展方式

　　我们进一步分析，传统的发展方式是先前有关一个概念，然后投入成本进行生产，生产的产品市场上进行出售，收入达于成本的部分叫利润，再进一步投入。现在当我们设想出一个概念后，不对这个概念本身进行分析，而是对这个概念的未来收入吸引市场。

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