北京时间7月8日《商业周刊》文章指出，亿万富翁投资者卡尔伊坎将微软拉回了谈判桌，但是雅虎已经到了山穷水尽的地步，即使微软最终将雅虎收购，价格也会比以前更低。

　　希望微软整体收购雅虎的投资者们终于找到庆祝的理由了。自从微软在2月初首次提出收购雅虎要约以来，雅虎股票价格已经跌去了三分之一。然而，微软在7月7日宣布，如果雅虎现任董事会被驱逐，它愿意重新与雅虎进行收购谈判。受此消息影响，雅虎股价立即大涨12％达到每股23.91美元。微软在声明中称：“如果雅虎股东大会选出新一届董事会，我们将立即与新董事会展开谈判。”

　　然而，即便卡尔伊坎成功换下现任董事会并将杨致远驱逐出雅虎，他可能也无法获得微软之前提出的每股33美元的收购价。实际上，最终的收购价可能只有每股27美元，也就是微软最初提出的价格的当前价值。

　　雅虎之所以不愿意再给出它之前曾经提出的475亿美元的收购价，这是有很多原因的。就象微软首席执行官鲍尔默常说的，时间就是金钱。自从微软最初提出收购要约的五个月以来，经济形势不断恶化，监管环境也变得不如以前好了。

　　而且，伊坎只想把雅虎出售出去，他根本不在乎雅虎的战略计划，在这种情况下，微软在谈判中肯定占有一定优势。伊坎希望微软与雅虎能够达成收购交易，他不希望雅虎独立运作，因此他多次以未能与微软达成交易为由对杨致远大加指责。伊坎在致股东的公开信中称：“杨致远和现任董事会将不能与微软进行谈判了，因为他们已经没有机会了。”

　　据知情人士称，微软与伊坎并未就交易价格进行协商，但是伊坎显然表明了他愿意以微软之前提出的收购价将雅虎出售给微软的意愿。伊坎在公开信的前两段描绘了微软收购雅虎可能面临的风险。伊坎说：“鲍尔默的想法很简单。”他解释说，微软担心这项交易会由于处理不当而受到监管机构的审查，进而导致它损失大量钱财。

　　伊坎一心只想把雅虎卖给微软，而不关心雅虎的发展战略。这也是雅虎董事会敦促投资者对伊坎投反对票的主要理由。雅虎董事会发布声明称：“伊坎领导的董事会不会考虑到雅虎以及股东们的最大利益。”雅虎董事会还指出，伊坎对于雅虎的发展并没有什么详细的规划，这项交易的主动权掌握在微软手中。微软在5月3日撤销收购要约之后，曾经多次强调说它已经无意再整体收购雅虎。

　　由于宏观经济环境的恶化，微软不可能再给出较高的收购价了。

　　美国消费信贷危机、房价暴跌、油价高涨以及经济可能整体陷入衰退的担忧都是导致股市大跌的利空因素。有些人认为，由于广告客户尤其是金融公司的广告预算缩减，雅虎已经陷入了发展的低谷。那也就是说，雅虎的业绩可能会低于预期目标，至少它现在的发展前景肯定不如3月份发布第二财季财报时那么光明了。

　　瑞银分析师BenSchachter在7月7日的投资者报告中指出，他认为微软与雅虎仍有可能达成交易，但是价格可能比以前要低一些。他以前预计这项交易的收购价可能会在34美元，但是现在他认为微软的出价不可能超过33美元。由于微软撤回收购要约后雅虎股价不断下跌，而雅虎的搜索和显示业务也在不断恶化，他预计微软收购雅虎的最终价格可能在31美元到33美元之间。

　　然而，Schachter预测的价格还算乐观的。投资者对雅虎保持独立的战略一点都没信心。雅虎最近与谷歌达成了搜索合作协议，还有市场传言称雅虎正在同时代华纳旗下的美国在线进行并购谈判，但是这些消息均未能阻止雅虎股价下跌。投资者对其他方案都没什么热情，这也使得鲍尔默可以理直气壮地表示微软提出的收购要约确实对雅虎股东最有利。

杨致远在雅虎交易中犯下6大错误

　　北京时间7月8日，国外媒体报道发表分析文章，例数杨致远在雅虎交易中犯6大错误。微软收购雅虎案件发展到今天这样的局面，雅虎创始人杨致远还值得我们同情吗？或者是单纯的不屑一顾？

　　如今，连雅虎的第一大股东CapitalResearch基金管理公司也准备支持卡尔·伊坎(CarlIcahn)发动代理权争夺战，看来杨致远在雅虎的日子所剩无几。杨致远本人似乎也意识到这一点，并试图扭转乾坤。与其他遭遇打击的企业高管一样，杨致远也开始做“白日梦”。以下为杨致远在该问题上犯下的6大错误：

　　1.微软从一开始就没有想过要全盘收购雅虎，从而导致谈判破裂

　　雅虎董事会曾建议股东雅虎要走独立发展路线，理由是董事会怀疑微软从来就没有计划要全盘收购雅虎。但实际情况是，微软在2月1日宣布洽购雅虎后，杨致远在5周之后才给予答复，这让微软CEO史蒂夫·鲍尔默(SteveBallmer)伤透了心。

　　2.雅虎的近期重组可以确保公司独立发展

　　上周二，杨致远与CapitalResearch投资组合经理戈登·克劳福德(GordonCrawford)在洛杉矶进行了会晤，谈到了此次重组。但克劳福德并不看好，也许他已经听说埃什·帕特尔(AshPatel)被任命为新成立的用户产品部门负责人。帕特尔的这一任命一直遭到内部人士的反对和抗议。如今，克劳福德准备支持伊坎发动代理权争夺战。

　　3.雅虎离职的高管都是一些初出茅庐的新手

　　在与杨致远的会晤中，克劳福德还要求杨致远对近期雅虎大批高管离职做出解释。而杨致远说这些“背叛者”都是一些没有经验的新手，但事实并非如此。如果网络部门执行副总裁杰夫·韦纳尔(JeffWeiner)和通信与社区部门高级副总裁布拉德·加林豪斯(BradGarlinghouse)算是新手，那么雅虎上个月还失去了一批业内资深人士，如Flickr联合创始人卡特里纳·菲克(CaterinaFake)和斯图尔特·巴特菲尔德(StewartButterfield)、Del.icio.us创始人约书亚·沙克特(JoshuaSchachter)、搜索专家卢奇(QiLu)，以及数据挖据专家尤萨马·菲亚德(UsamaFayyad)。