2008年2月，微软宣布已经向雅虎董事会提交收购报价446亿美元。而在6月，雅虎发表声明，宣布终止了与微软之间的收购谈判，原因是微软拒绝支付之前开出的要约价格。

　　媒介自产生以来，其在经济领域从来没有如此热闹过。媒介间的并购风起云涌，规模之大一个比一个令人注目。媒介产业自身也已成为媒介报道的重点。

　　无可否认，并购重组集团化和跨媒体经营是传媒产业发展到一定阶段以后的必然趋势。就全球范围来看，早在20世纪70年代，传媒产业中就出现了整合及集团化的趋向，在20世纪80年代和90年代，这种趋向发展成为一股不可遏止的潮流，至今尚未有任何停息的迹象。无数媒体企业通过兼并、联合等多种手段，实现经营领域的扩张，分摊经营成本，分散经营风险，拓宽市场份额，最终铸就了包括时代华纳、维亚康姆、迪斯尼、贝塔斯曼、新闻集团等在内的，在当前传媒产业中叱咤风云的巨型传媒集团。

　　而反观我国，在经历了几十年的计划经济之后，我国的传媒领域还没有完全摆脱文化事业的性质，部门分割与区域分割并存，使得我国的传媒产业从整体上看，依然形如散沙。在中国加入WTO，媒体市场将逐渐开放，外国实力雄厚的媒体集团逐步进驻的情况下，我国传媒产业不得不直面做大做强、集团化发展之路。

　　并购一词的经济学含义

　　兼并与收购作为现代企业资本运作的主要形式之一，不仅能促成企业快速成长，而且能实现企业对产业链控制、业务转型、控制竞争、掌握核心技术等战略功能。

　　兼并的概念有广义和狭义之分。广义的兼并是指一个企业获得另一个企业的控制权，从而使若干个企业结合成一个整体来经营。狭义的兼并概念是指两个规模大致相当的企业结合起来将其资源整合成一个实体。兼并前企业的股东或所有者在兼并企业中拥有股份，同时原来企业的高级管理人员继续在兼并后的企业中担任高级管理职位。相反，收购是指一个企业取得另一个企业的所有权和管理控制权。是否取得控制权是区分兼并与收购的关键。

　　为了清楚地和收购相区别，狭义的兼并概念也有所扩展。兼并发生时，没有明显的收购企业或被收购企业；双方共同参与兼并企业管理结构的建立；兼并时两个企业在规模上十分接近，兼并时任何一方不支配另一方；全部或绝大部分的对价都是股份互换而不是现金支付等其他方式。在兼并中，极少出现现金转手的情况。

　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：兼并takeover；亦为：收购；接管收购。通过收购目标公司股份，尤指收购51%以上的股份，实现对其控股。收购的目的主要有扩大经营、保障原料、确保销售、控制市场等。收购者可能通过善意或恶意的手法实现收购。参见：acquisition；merger；商务印书馆《英汉证券投资词典》还解释：兼并acquisition。亦为：收购。购买目标公司大部分或全部股份并对其进行控制的行为；或本公司被作为目标公司，股份和权益被兼并者购买控制。兼并分善意收购和恶意收购。善意收购多通过谈判实现控股；恶意收购多表现为发出远高于股份市值的要约，以诱使现有股东出让股份。目标公司股东会对恶意收购发起反击。由于被收购公司已具备组织生产、管理机构、开发资源、占领市场等条件，有利于收购者迅速进入市场。

　　全球传媒业并购的主要模式

　　美国经济学家斯蒂格勒认为：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上一个突出现象，没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的。”

　　传媒业也是如此，经过近百年兼并、收购，传媒业获得了发展，其并购大战也从边缘开始走向了核心。纵观当今世界五大跨国媒介集团无一不是通过并购成长起来的。从澳大利亚一家地方报纸《墨尔本先驱报》起家，通过大量的兼并报纸、电视、杂志等媒体，目前新闻集团已成为世界著名国际跨媒体公司，其核心业务涵盖电影、电视节目的制作和发行，无线电视、卫星电视和有线电视广播，报纸、杂志、书籍出版以及数字广播、加密盒收视管理系统开发。经营业务范围涉及五大洲的70多个国家，成为了一个最具有全球性的媒体帝国。以拥有《时代周刊》和《财富》杂志等刊物而著名的时代公司，1989年以140亿美元收购了在电影界重量级的华纳公司，1996年时代—华纳又以76亿美元收购了美国电视网CNN的母公司TBS，几次大规模并购，尤其是2000年耗资1035亿美元的最大一次跨媒体并购案，被业界和学术界称为“世纪收购”，成就了美国在线——时代华纳这一全球最大的传媒集团的出现。

　　在传媒领域，通过媒介并购而迅速发展起来的最惹人注目的案例莫过维旺迪。1998年以前，维旺迪还是一个与传媒业毫无关系的水处理公司，而从2000年开始的一系列并购使其在极短时间迅速成长为全球传媒业的庞然大物。2000年6月，维旺迪以340亿美元的高价收购了施格兰公司；2001年12月又以103亿美元的高价收购了全球排名15的美国网络公司的电影与电视业务，将业务扩展到美国；随后三天，又以15亿美元的价格获得了全球第二大卫星电视运营商EchoStar10%的股份。一举将它在全球传媒业的排名上升到第二位。当然，其后维旺迪像它迅速崛起一样轰然倒下，也给传媒业提供了一个通过并购迅速扩张的失败案例。

　　传媒行业实施并购的方式主要有三种：横向并购、纵向并购和混合并购。

　　横向并购一般是同一市场领域竞争对手间的合并。其结果是同一领域两家以上传媒企业间通过并购，彼此间消除了竞争、扩大了市场份额，提高了市场占有率，从而增加了兼并企业的垄断实力或形成了规模效应。

　　纵向并购是优势企业将与本企业市场紧密相关的前后顺序生产、营销过程的企业收购过来，以形成纵向生产一体化。传媒企业的纵向并购一般通过对大量关键原材料和营销渠道的控制，或使自身拥有的资产涵盖同一种类型的媒介产品的不同阶段，包括制造、发行、播放和销售阶段，从而有力地控制竞争对手的活动，提高传媒所在领域的进入壁垒和传媒的差异化优势。

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