北京时间5月22日消息，据外国媒体报道，网易（纳斯达克:NTES）于本周三发布第一季度财报之后，第二日股价便大幅上涨。尽管标准普尔500指数各公司第一季度平均利润下滑35%之多，但许多成长型企业仍在急速增长。尽管市场仍处于波动之中，但投资者似乎仍有机会获得丰厚的回报。

　　网易第一季度财报显示，其游戏业务取得了强势业务，但与蓬勃发展的网游业务相比，网易广告业务则显得暗淡无光。今年第一季度，网易每股稀释利润为0.47美元，与去年同期相比增长了57%。尽管网易拥有两大主营业务——网络广告和网络游戏，但其绝大部分收入都来自网络游戏。网易管理层还表示，其游戏寿命较长，公司也可以从此前季度开发的游戏中持续获取利润，因而此势头可以帮助网易降低内容相关的成本，并促进了网游业务利润率高达90%以上。

　　网易目前已制定了夏季推广计划，此举将带来网易业务的进一步增长，因为推广计划将能够吸引更多的新玩家投入到其旗舰游戏《梦幻西游》和《大话西游II》，另外，新游戏《天下II》也将吸引更多玩家。此外，网易还代理了其他公司的游戏产品，这些都将促进网易在中国网游市场获得更多份额，因此其游戏收入仍将持续增长。

　　与网游业务的强劲势头相比，网易广告业务则显得暗淡了许多。网易第一季度广告收入只有600万美元，毛利率甚至跌至为负水平。虽然第一季度广告会因季度性因素影响而导致收入较少，再加上今年的经济大环境欠佳，因此今年的压力更大，但是，网易管理层宣称，中国政府的经济刺激计划已初见成效，预计广告收入将会增长。同时，网易将于下半年推出新产品，向广告客户提供更好的广告空间，从而刺激广告收入的进一步增长。

　　从财务情况来看，网易目前持有8.826亿美元的现金，并且每个季度都能持续产生稳健的现金流，但投资者可能担心其现金水平过高，他们希望网易将其进行更好的投资于新产品，或回馈给股东。虽然投资的公司并无坏帐，但资产负债表中过剩的现金也可能会变成一项无效资产。

　　2008年9月，网易董事会授权该公司花费1亿美元回购股票，尽管截至今年第一季末时，网易只动用了其中的1300万美元来回购股票。网易股价近日的强劲增长可能已经导致公司不愿将上述所有资金都用来回购股票，毕竟其股价自上述股票回购计划宣布以来已翻了近一倍。

　　与此同时，按2009年的预期利润计算，网易股价的市盈率仅为15倍，按2010年利润计算则更只有13倍。十几倍的市盈率对许多盈利稳定的公司来说是稳健的，但对于网易这样拥有良好盈利前景的成长型企业而言就有点不足道了。随着投资者逐渐认识到网易的持续盈利能力，再加上网易广告收入的增长，因此网易股价将实现20倍以上的市盈率，目标价格也将大大超过50美元。

　　尽管市场上的网易股票在短期已被大肆购买，经济危机仍在持续延伸，但投资网易目前看来似乎仍将是有巨额利润可图的稳健投资。